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    一季度全球新冠疫苗吸金超600亿!概念股爆红之后,风口能持续多久?

    文/氨基财经 AJ 2021/06/01 13:15

    科兴中维利润超90亿人民币;

    辉瑞收入34.62亿美元;

    拜恩泰克收入20.15亿欧元;

    莫德纳收入17.33亿美元……

    “新冠疫苗”的诞生,不仅缓解了我们焦虑的生活,也让药厂们业绩大爆炸。

    上述数字,仅是新冠疫苗在一季度,为各大药厂“贡献”的收益。保守估计,已经超过600亿人民币。

    基于巨大的需求,新冠疫苗无疑会成为药企们的超级“印钞机”?;匀鹪ぜ?,新冠疫苗全年收入将达到260亿美金,强生预计则是100亿美金……

    不难预见,在如此诱人的业绩下,2021年新冠疫苗股依然会是大风口。这在资本市场也已经得到体现??菩酥形鹉芰Ρ还谥诤?,国内新冠疫苗股便大受追捧。

    资本向来“逐利”。反过来,疫苗企业的利润,将持续释放到什么时候,也是广大投资者必须要关注的问题。

    那么,新冠疫苗红利,将持续到什么时候呢?

     

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    超级“印钞机”


    通过中国生物制药一季报,国内投资者或许第一次意识到,新冠疫苗竟然如此暴利。

    5月25日,中国生物制药发布的财报显示,一季度公司联营企业并表收益达14.76亿元。

    在去年同期,这一数字仅有249.3万元。该收入突飞猛进,与新冠疫苗生产企业——科兴中维息息相关。

    2020年12月,中国生物制药投资5.15亿美元参股科兴中维15.03%股权。一季度以来,科兴新冠疫苗大卖,该科目数字难免激增。

    但14.76亿元,或许会让大部分投资者感到惊讶。假如14.76全部由科兴中维贡献,意味着一季度科兴中维盈利超过90亿元!毫无疑问,这将刷新中国制药企业单年度盈利纪录。

    不过仔细来想,这似乎也不奇怪。在新冠疫情肆虐之际,全球疫苗可谓是供不应求。这种情况下,率先获批的新冠疫苗,自然受益。

    根据科兴中维透露,截止2021年4月1日,科兴生物的新冠疫苗克尔来福累计发货量达2亿剂,全球接种量达1亿剂。

    实际上,受益于新冠疫苗的上市企业,不仅是科兴中维。就海外市场来看,新冠疫苗同样成为各大药企的“印钞机”。

    据辉瑞财报显示,新冠疫苗BNT162b2一季度销售收入达到34.62亿美元,合作伙伴拜恩泰客一季度新冠疫苗收入则是20.15亿欧元;美国公司莫德纳也在一季报表示,新冠疫苗收入已经达到17.33亿美元。

    尽管销售额不如上述两家,但是阿斯利康和强生收益依然可观。

    阿斯利康一季度共交付约6800万剂新冠疫苗,销售额达到2.75亿美元;强生一季度新冠疫苗销售额为1亿美元。

    仅从公开信息来看,一季度全球新冠疫苗销售额已经突破600亿元人民币。不得不说,新冠疫苗的印钞能力,十分惊人。

     

    / 02 /

    红利能持续多久?


    对于投资者来说,最关心的无疑是疫苗企业的利润,将持续释放到什么时候。

    就需求来看,全球范围内对于疫苗的需求,还未到终点。通常来说,要想达到群体免疫,接种人群比例需要达到70%。

    按照这一需求计算,全球接种量要达到110亿剂。截至5月22日,全球接种量不过16.5亿剂。

    西南证券预计,假设此后8个月接种速度,较此前提高30%,全年接种量大概在45亿剂左右。就全体免疫需求来看,大概会持续到明年。

    不过,国内达到群体免疫目标的时间,并不需要那么久。目前,国内接种量已经达到6.2亿剂,按照群体免疫需求计算,国内接种量大概是20亿剂。

    5月24日以来的这一周,国内疫苗单日接种剂次都维持在1600万以上的高位。不到100天,国内便可以完成群体免疫目标。

    当然,这并不意味着,以后就不需要新冠疫苗。一方面,新冠疫苗会出现变异;另一方面,接种新冠疫苗后,体内抗体持续时间也会有限。

    理论上,每年可能还需要注射加强针以保证防护效果。假如每年全球人民都需要接种1剂加强针,那么每年约有55亿剂持续性需求。国内每年的需求,则是在10亿剂左右。

    从需求量来看,新冠疫苗市场,热度还会延续。

     

    / 03 /

    难以避免的“内卷”


    不过,除了需求量,我们还要看供给量。

    要知道,当前新冠疫苗企业之所以利润颇丰,核心因素之一是供不应求。但很快,这一局面将被打破。

    由于新冠疫苗当前处于供不应求阶段,相关企业加足马力扩大产能。

    在2021年底,仅国内国药集团、康希诺、科兴中维、康泰生物以及智飞生物等几家公司,预计年底产能就将达到60亿剂以上。

    而在明年,国内需求估计也就10亿剂左右。虽然还有国外市场,但海外药企的产能也不是盖的。仅辉瑞和莫德那两家公司,年底产能就达30亿剂。

    西南证券测算,目前全球有疫苗获批的十余家企业,到年底产能将达到140亿剂。就现有玩家来说,明年产能就已经过剩。

    但新玩家还在不断入场。截止2021年5月7日,全球进入临床阶段的项目数量共有97个,其中进入三期的共有 18个;仍有183个临床前项目进行中。

    随着新玩家产能逐步释放,新冠疫苗市场“内卷”也会越来越严重。

    固然,新冠疫苗的整体需求有很大可能一直存在,但“价格”成了各大药厂业绩能否持续的唯一变量。

    在供给远远大于需求的情况下,结果将会如何,答案似乎不难猜想。

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